Por Economia.com.do

El 2008 fue un año de gran turbulencia en el ámbito económico a nivel mundial. La rápida aceleración de los precios de los productos primarios en la primera mitad del año, junto con la inesperada magnitud de la crisis financiera del 2008, han alterado negativa y significativamente los pronósticos de crecimiento para el 2009. Sin excepción y con mayor incertidumbre de la usual, las más recientes cifras de crecimiento para el 2009 han sido ajustadas a la baja en todas las regiones del mundo.

Los recién lanzados datos del Fondo Monetario Internacional pronostican un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) global de 0.5 por ciento en el 2009, el más bajo en 60 años y contrastando con un promedio de crecimiento de 5.2 y 3.4 por ciento en el 2007 y 2008, respectivamente. Los países de alto ingreso  continuarán avanzando hacia una recesión con una caída del PIB de -2.0 por ciento, mucho más aguda de la esperada en cifras anteriores. Se espera que la zona del euro y los Estados Unidos decrezcan en -2.0 y -1.6 por ciento en el 2009, respectivamente; la contracción más marcada de los países avanzados la sufrirá el Reino Unido con un decrecimiento en su economía de -2.8 por ciento.

Los países en desarrollo, si bien lograron resistir relativamente los efectos de la crisis en el 2008, tienen pronósticos menos alentadores para el 2009 a medida que la crisis mundial se intensifica y sus efectos se dejan sentir. Estos países verán su PIB desacelerarse a 3.3 por ciento, luego de un rápido crecimiento de 7.3 por ciento en promedio en los últimos años (2006-2008). América Latina, en particular, crecerá un 1.1 por ciento en el 2009, menos de un cuarto del crecimiento en el 2008. Menores remesas, flujos de capital, exportaciones y acceso a crédito, por un lado, y un menor apetito por el riesgo, han contribuido al contagio.

La República Dominicana en el 2009

En el caso particular de la República Dominicana, la desaceleración económica de los Estados Unidos, junto con la debilidad de las cuentas públicas, apuntan a un difícil año 2009. El Economist Intelligence Unit (EIU) predice que el crecimiento del PIB será de 1.8%, substancialmente por debajo del crecimiento en el 2008. Aún  más, el EIU espera una recuperación bastante lenta de la actividad económica en el 2010, con un crecimiento de 3.3%.

Por supuesto, en gran parte, la recuperación de la economía dominicana, dependerá de que tan rápido sea el proceso de recuperación en los Estados Unidos y en Europa. El gobierno ha manifestado planes para estimular la economía local mayormente a través de proyectos de infraestructura, pero no está claro cómo se obtendrá el debido financiamiento en una época donde el crédito está escaso y la capacidad de generar los fondos  localmente está bien limitada. Dada nuestra dependencia de financiamiento externo (20% del déficit de cuenta corriente ha sido financiado con préstamos bancarios internacionales, EIU), la dificultad para acceder a crédito puede ser una restricción significativa. Así, una caída en el consumo público, la inversión y las exportaciones – junto con una desaceleración en el consumo privado dado las altas tasas de interés, mayor desempleo, menores remesas y una caída en la confianza – conducirán a una caída en la demanda agregada y la actividad económica en el 2009.

La crisis financiera

La crisis financiera se ha extendido a todas las regiones, deteriorando significativamente la situación económica de un sinnúmero de países tanto desarrollados como en desarrollo.

Los principales canales a través de los cuales la crisis ha impactado negativamente a los países en desarrollo son el congelamiento del crédito, la reducción en los flujos internacionales de capitales y la contracción del comercio internacional. Como bien menciona el “Global Economic Prospects 2009” (GEP-2009) del Banco Mundial, la dependencia económica en cada uno de estos canales determinará el grado  en que la crisis continuará afectando sus economías en el 2009.

Por un lado, las altas restricciones en los mercados de crédito y la caída de los flujos internacionales de capitales impactarán más agudamente a países en posiciones económicas ya vulnerables. El GEP-2009 cita, por ejemplo, que un tercio de los países en desarrollo tienen déficits de cuenta corriente por encima del 10 por ciento del PIB y que, en el caso de América Latina,  el influjo bruto de capitales se contrajo en 45 por ciento entre enero y septiembre del año pasado (comparado con el mismo periodo en el 2007).

En cuanto al comercio internacional, la reducción en la demanda de exportaciones provenientes de países en desarrollo se agudizará en el 2009 a medida que los países avanzados caen en recesión. Se espera que el volumen de comercio mundial se reduzca en 2.8 por ciento en el 2009 (IMF) y, mirando la región latinoamericana en particular, tan sólo el tercer trimestre del 2008 vio caer el volumen de exportaciones de América Latina y el Caribe en un 11.4 por ciento (GEP-2009).

Los precios de los productos primarios

Para los países productores de metales, alimentos y crudo, los bajos ingresos por exportaciones vienen a unirse a una desaceleración de la economía mundial. Rusia y Corea, por ejemplo, han tenido que hacer uso de sus grandes reservas para defender sus monedas, en vista de una caída remarcable en sus ingresos por exportación.

Para los países importadores, especialmente de crudo, la caída en los precios les brinda un cierto respiro. Pero, aunque los precios de los productos primarios han caído significativamente desde su pico a mediados del 2008, muchos de los factores fundamentales que ocasionaron su aumento aún se encuentran latentes.

Ante pronósticos tan desalentadores, las políticas económicas que se implementen en cada país, su complementariedad (o no) con aquéllas llevadas a cabo en otros países y la visión a corto, mediano y/o largo plazo que éstas tengan, serán determinantes clave de la intensidad con que la crisis afecte sus economías.  La agenda económica e institucional a nivel global tendrá que lidiar, entonces, con buscar soluciones en el corto plazo y también en el mediano plazo. La reunión del G-20 en Londres en Abril próximo servirá como indicador del rumbo que tomará la economía mundial este año y lo que los líderes piensan hacer al respecto.