Esta semana nuestro artículo principal está escrito por la economista dominicana Letty Gutiérrez, quien se concentra en la situación económica en Grecia, particularmente en los aspectos fiscales. Este artículo tiene lecciones muy importantes para la República Dominicana, en cuanto a que un mal manejo fiscal, aunque tarde en manifestarse, eventualmente tendrá consecuencias negativas, tales como altas tasas de interés, inflación y dificultades de refinanciamiento de la deuda. Para los hacedores de política económica el imperativo es claro: es necesario prestar atención hoy a abultadas nóminas públicas, subsidios ineficientes e inversiones no productivas.

Crisis Fiscal en Grecia: Situación actual, medidas tomadas y perspectivas

Por Letty Gutiérrez

Las más recientes estimaciones sobre el endeudamiento del gobierno griego arrojan una proporción de 114% de su PIB en el 2009. Hasta el pasado año, la deuda pública ascendió a €271 mil millones, de los cuales, sólo en los próximos tres meses se deben honrar vencimientos por el orden de los €23 mil millones.

El primer ministro, Yorgos Papandreu, atribuye este escenario a malas prácticas de su antecesor, y a varios años de encubrimiento de las estadísticas reales, por lo que ha instruido al Parlamento investigar el destino de los fondos que llevaron a Grecia a tal situación. Papandreu, por su parte, la pasada semana puso en vigencia un plan fiscal con el que se espera lograr un ahorro de €4,800 millones en el presente año. El mismo consistió en un aumento entre 0.5% y 2% al Impuesto al Valor Agregado para productos seleccionados; un recorte de 10% a los salarios de los funcionarios públicos; un recorte de 30% del salario de navidad y el bono de vacaciones  y el aumento de la edad media de jubilación de 61 a 63 años hasta el 2015.

Para hacer frente a los compromisos de deuda, el gobierno griego ha emitido nuevos bonos desde el pasado mes de febrero que ascienden a €18 mil millones y con una tasa por encima del 6%.

La perspectiva respecto al devenir de esta crisis es compleja, dado que el panorama económico internacional todavía no ha dado muestras de haber superado los efectos de la crisis Subprime. La tasa de desempleo se mantiene alta en gran parte del mundo; aún no se han tomado medidas concretas para atacar las malas prácticas financieras que todavía persisten; además, los resultados alentadores de ciertos indicadores no han sido sostenibles.

En adición, el total del conglomerado de países que componen la región de la Zona euro se ha sustentado recientemente en el gasto público, ante una demanda privada que sigue afectada por los efectos de la crisis Subprime.

En este orden, son varios los países del grupo que enfrentan restricciones fiscales, limitando las posibilidades de salvamento para el caso griego.

Por otro lado, es importante destacar que la estrategia de crecimiento asumida por Grecia, basada en la producción de energía renovable, es una medida con frutos en el largo plazo; no obstante los ajustes fiscales aplicados recientemente, podrían redundar en un menor dinamismo del sector real, y socavar el potencial de pago de las nuevas emisiones de deuda.

También el euro ha sufrido fluctuaciones con respecto a las principales monedas del mundo, pudiendo agravar aún más las finanzas públicas, no sólo de Grecia, sino de toda la Zona euro, dado que las posibilidades de ventajas en términos comerciales, son menores dada una demanda mundial todavía rezagada.